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電力設備行業:泛在電力物聯網推進蹄疾步穩

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電力設備與工控:

泛在電力物聯網加速,引來投資熱潮。3月8日,國網公司召開會議,對建設泛在電力物聯網作出全面部署安排,加快推進“三型兩網、世界一流”戰略落地實施。規劃分兩階段,到2024年全面建成泛在電力物聯網。泛在物聯網將在電網現有的業務基礎上,從全息感知、泛在連接、開放共享、融合創新四個方面進行提升,支撐“三型兩網、世界一流”發展戰略目標。三類企業有望受益泛在電力物聯網投資大潮。從受益的節奏與體量來看,我們認為首先受益的當屬具備泛在電力物聯網整體解決方案綜合實力的國網系信通產業單元;其次為在電力信息化相關領域深耕多年的電力二次設備企業和相關軟件企業;再次為傳感監測類及相關應用類的企業。

重點推薦國電南瑞(二次設備龍頭+集團信通相關業務17年注入);建議關注岷江水電(國網信通業務擬注入)、金智科技(二次設備+電力信息化)、新聯電子(用電信息采集+230M組網+智慧能源云平臺)炬華科技(用能側信息采集)、朗新科技(電力及燃氣營銷與采集系統)、恒華科技(面向電力行業的云服務平臺)、遠光軟件(國網電商平臺擬注入)等。

新能源汽車:

動力電池裝機量持續高增長。根據GGII數據,2019年2月我國新能源車產量約5.3萬輛,同比增43%,其中新能源乘用車銷量達到5.08萬輛,同比增長74.4%。動力電池裝機2.24GWh,同比增118%,環比下滑55%,其中CATL裝機量為1.022GWh,占比約45.6%;比亞迪裝機量為0.584GWh,占比約26.1%;國軒高科裝機量為0.127GWh,占比約5.7%。從化學體系看,三元占比達82%,依然為市場主力,磷酸鐵鋰占比近15%,鈦酸鋰占比約3%。從電池形態看,方形占比近80%,軟包占比近11%,圓柱占比近9%。

投資建議:

補貼退坡預期下,首選降價壓力更小的環節及一季度業績出貨高增長的企業。1)重點推薦優質產能供不應求,議價能力強,參與全球競爭的電芯龍頭寧德時代,建議關注國軒高科、億緯鋰能、欣旺達;2)實現海外供貨的材料廠商可獲得一定的價格溢價,對沖國內降價壓力,重點推薦:當升科技、新宙邦、璞泰來、杉杉股份、恩捷股份、星源材質、三花智控等。

新能源發電:

搶裝在即,復蘇延續。受搶裝有望加速:根據目前風電標桿電價調整模式,如果2018年前核準項目在2019年底前仍未開工,將執行新的標桿電價政策,也就是說2019年國內風電標桿電價將正式進入調整周期,搶裝有望加速。另外,近日國家林業和草原局刪除了此前不得占用坡度25度以上區域的有林地等部分不合理條款,南方地區有望加速復蘇。

招標價企穩回升,原材料成本下行,企業盈利迎來拐點:自18年9月以來,2.0/2.5/3.0MW機型招標價環比持續提升,隨著行業競爭減緩,招標價有望進一步回暖。另外,18年4季度以來,主要原材料鋼材價格下行明顯,風機及零部件企業盈利能力有望顯著提升。

投資建議:

當前風電復蘇已十分明顯,同時隨著補貼退坡節點的臨近,2019年將迎來搶裝,重點推薦風機龍頭金風科技以及風塔龍頭天順風能,同時建議重點關注中材科技、泰勝風能、天能重工、恒潤股份、金雷風電、日月股份、振江股份等。

風險提示:

行業相關政策推出節奏或力度低于預期;新能源車產銷量及風電光伏低于預期;電網混改力度不足或節奏遲緩等。

(文章來源:安信證券)

 

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